外汇买卖投资是一项热门的投资工具，投者 透过外汇买卖，若分析准确，外汇投资既可收取 利息，也可以赚取到外汇买卖升跌的利润，所以 外汇买卖的确是十分理想的投资项目，而且外汇 市场联系全球，二十四小时循环不息，随时随地 都可以进行买卖。每日交易量达到2万亿美圆，市 场不会受到大资金操控，所以，与其他金融产品， 如：股票，期货等金融工具比较，外汇交易是最 公平的金融产品；相对来说更容易长期、持续、 稳定的获得丰厚利润。

　　货币介绍 什么是外汇及外汇市场 外汇市场的组成分子 什么是外汇保证金交易 外汇保证金的优点 外汇报价方式 外汇交易的方式及主要外汇市场交易时间 外汇投资盈利计算法 外汇投资利息计算方法 影响外汇市场的主要因素

　　▲静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国 际间结算的支付手段。这种支付手段包括以 外币表示的信用工具和有价证券，如：银行 存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外 国政府库券及其长短期证券等。 ▲动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币， 并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿 两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关 系的交易过程。

　　■国际性：外汇必须以外国货币来表示； ■可偿性：在国外必须能得到偿付； ■可兑换性：必须可以是在大范围内自由兑 换的货币。

　　答:人民币不是外汇。 由于人民币不可自由兑换，在国外作为汇 兑方式比较困难。按照外汇的定义，人民 币在国外只能算外币，不算外汇

　　外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所， 或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。 世界金融业发达的国家都拥有自己的外汇交易市 场，世界主要外汇市场有：伦敦、纽约、苏黎世、 法兰克福、巴黎、东京、香港和新加坡等。除以 上八大市场以外，还有巴林、米兰、阿姆斯特丹、 蒙特利尔等外汇市场，它们的影响也较大。另外 还有其他不同的细小外汇交易市场在世界各地运 作，所以外汇交易买卖是二十四小时在进行的。

　　一般而言，凡是在外汇市场上进行交易活动 的人都可定义为外汇市场的参与者。包括 各国的中央银行、商业银行、非银行金融 机构、经济人公司、自营商以及大型跨国 企业、投机者等。

　　负责发行本国货币，制货币供给额，持有及调度外汇储备，维持 本国货币之对内及对外的价值，在浮动汇率制度下，中央银行在 外汇市场上，经常被迫买进或卖出外汇来干预外汇市场，以维持 市场秩序。譬如：美国、日本、德国、英国、法国、加拿大与意 大利所组成的七大工业组织（G7），经常举行高峰会议，对于 主要货币之汇率设有协议，限定汇率波动之幅度。由于G7经常 联合干预，使汇价稳定；央行有时也会为了调节货币标准，或政 策上的需要，在公开市场上进行干预，干预行动基本上是和市场 大众持不同的立场，通常没有特殊的因素，中央银行是不会主动 出面干预的。通常央行干预汇市只能收到暂时的效果，使汇率变 化速度不致上升或下跌太快，但却无法改变长期基本的走势。

　　银行 在任何一个地方，不管该地是否是一个外汇兑换 的主要市场，一般的小量现钞买卖，支票兑现都 差不多全由银行垄断，银行外汇部门的主要业务 就是将商业交易与财务交易的客户资产与负债从 一种货币转换为另一种货币，这种转换可以即期 交易（SPOT），或远期交易（FORWARD）方 式办理，由于从事外汇交易的银行为数众多，所 以外汇买卖这亦日渐普及。

　　外汇市场的组成分子 外汇经纪商 外汇与股票市场一样，任何活跃的市场都有不少 的经纪商，在美国称为(Exchange Dealer)的角 色，仅以收取佣金为目的，为客户代洽外汇买卖 的汇兑商定，在买主与卖主之间，拉拢搓合，透 过外汇经纪人的接洽，直接或间接买卖。外汇经 纪商及经纪人，本身并不承担外汇交易的盈亏风 险，其从事中介工作的代价为佣金收入（Broker Fee or Commission）,外汇经纪人因熟悉市场 外汇供需情形、消息及图表的分析，以及汇率变 化涨跌及买卖程序，故投资人乐于采用。

　　基金 此类机构性质上基本与经纪商大同小异， 所不同的是[它]经常自行买卖，亦可随本 身的意愿，对客户的交易作选择性的盈亏 风险承担，而银行及经纪商也经常是它的 交易对象。 外汇供需者 由于贸易的往来，进出口商在商品输出或 输入后货款的结算，以及运输、保险、旅 行、留学、国外公债、证券、基金的买卖、 利息支付等而产生的外汇供给者与需求者。

　　外汇投资者 所谓外汇投资者，为预测汇率的涨跌，以 现汇（SPOT）、远汇（FORWARD）或 者期货外汇（FUTUERS）的交易途径， 以少数的保证金从事大额外汇买卖交易， 行情看涨时，先买入，后卖出，看跌时， 先卖出后补回来冲销，用极小的波动赚取 中间的差价，获取厚利，所以外汇投资者 也经常是主要外汇的供给及需求者。

　　外汇交易就是一国货币与另一国货币进行兑换。外汇是世界上最大交易， 每天成交额逾 2万亿美元。与其它金融市场不同，外汇市场没有具体地点，也没 有中央交易所，而是通过银行、企业和个人间的电子网络或电话进行交易。由于 缺少具体的交易所，因此外汇市场能够24小时运作。由于24小时可以进出市场， 也可以随时改变投资方向策略，是最灵活可靠的投资。 外汇保证金交易就所谓外汇保证金交易：是指投资者利用经济杠杆的相关作 用，以经纪投资商所提供的信托担保业务进行外汇交易。经纪投资商一般可以提 供90%以上之信托担保， 这就是说明保证金比率为1%，即投资者只需持有1% 左右的资金（保证金）就可进行放大100倍的外汇交易。它可以算得上是一种最 吸引人的投资方式，是世界各国早已普及的外汇投资的主要方式。外汇保证金交 易，是利用杠杆投资的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一 种远期外汇买卖方式。在交易 时，交易者只付出1％－10%的保证金，就可进行 100％额度的交易。外汇知识使得每一位小额投资人亦也可在金融市场中买卖外国货币， 而赚取利益。可谓小财大用！

　　• 今天赵先生要做等值100，000美金的交易， 透过保证金交易，假设保证金比例为1:100 （即杠杆放大100倍），赵先生只需要有 100， 000* 1％＝1000的美金资金 ，便可 以进行此交易。换句线元的交易，意 即资金放大了100 倍。 因此，若投资1万美 金，即可从事100万美金的交易。

　　近年来，外汇市场逐渐发达，交投旺盛，吸引了不少人参与，买卖外汇已成 为一种重要的投资工具。市场发言人表示，能够吸引大量人参与外汇投资活动的 原因，是因为外汇具有以下特点： 1、投资成本低，少于实际投资10% 2、双向交易投资，涨跌都有获利机会 3、获利高，行情大时一天有一倍以上获利的可能 4、风险可控性，可预设限价和停止损点 5、资金灵活，随时可抽取资金 6、全球24小时交易，选取获利的机会多，交易时间可以自由选择 7、低廉手续费，低于千分之一 8、全球每日交易量超过3.5兆亿美元，不易受人为操纵 9、透明度高，所有行情、数据和新闻都是公开 10、交易快，在絶大多数情况下外汇是实时成交 11、利息回报率高（股票每年最多只派息四次，而外汇则是若投资者持有高 息货币合约者，每天均可享有利息） 12、分析走势资料较多（国际资讯网，路透社及金融中心传达）

　　股票市场：国内股市规模与国际外汇市场相比较规模小很 多，部分个股容易受机构操纵。

　　外汇保证金：国际外汇市场每日交易量上万亿美元计，不 易被操纵。且外汇市场信息公开化特点明显，透明度更高。

　　每天1—2千亿人民币 100％现金 时间价格优先 较差，有涨跌停板，大资金难

　　交易时间 周一至周五24小时不间断交易周一至周五9：30—11：3013：00— 15：00 交易机制 向，可买多，可卖空，杠杆交易单向，不能卖空，没有杠杆 交易规则T0 T1

　　交易品种 六大非美货币兑美元、十几种交叉汇率深沪两市2000多只股票 信息透明度 公正，公开、透明上市公司公布，可能存在暗箱

　　汇率 汇率： 汇率就是指两种不同货币之间的比价， 即一国货币单位兑换他国货币单位的比率。而汇 率的表示方式有两种，一是以本国货币为基准， 另一种是以外国货币为基准。

　　基本汇率：一国货币与美元之间的比价； 交叉汇率：两种非美元货币之间的比价。

　　国际金本位制度：1944年联合国的代表在美国的新罕 布尔州的布雷顿森林召开会议，通过了《国际货币基金协 定》，建立“国际货币基金组织”（IMF），商定了在保 持汇率稳定的基础上发展多边自由贸易，因为黄金不足以 满足国际间的流动，所以废弃了只把黄金作为国际货币的 金本位制，规定了以美元为主要货币，实行了美元－黄金 本位制。当时制定的黄金与美元的汇率是1盎司黄金＝35 美元。那时世界上一大半的黄金都集中在了美国，总额大 约相当于二百多亿美元，美国就以黄金为担保来维持美元 的信用。

　　确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于 确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。

　　按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数 过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位 称为“X十个点”，如此类推，各种货币每波动一个最小单位，在国际 外汇市场叫一“点”。 例如: USDJPY 120.00/08 即：美圆兑日圆 为120.00/08； USDJPY 121.15/23 即：美圆兑日圆 为121.15/23 波动了115点 EURUSD 1.2810/18 即：欧元兑美圆 为1.2810/18 ； EURUSD 1.2925/33即：欧元兑美圆 为1.2925/33 波动了115点

　　又称为应付标价法，是以一定单位的外国货币作为 标准，折算为本国货币来表示其汇率，即以外国 货币来表示一定单位本国货币的表示方法。在直 接标价法下，外国货币数额固定不变，汇率涨跌 都以相对的本国货币数额的变化来表示。我国和 国际上大多数国家都采用直接标价法。

　　又称为应收标价法，是以一定单位的本国货币 为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇 率，即以本国货币来表示一定单位外国货币的表 示方法。主要有欧元、英镑、澳元和纽元。在间 接标价法下，本国货币的数额固定不变，汇率涨 跌都以相对的外国货币数额的变化来表示。

　　行内有语: 在外汇交易时，通常会说买进和卖出，意思就是 买进某种货币等于卖出美元，相反卖出某种货币 时等于买进美元，因为在汇市中美元是主要货币， 即通常是以美元跟某种货币兑换。 在外汇行业里，我们说的“渣”就是买进的意思， 而“沽”就是卖出的意思。跟期货市场的“多” 和“空”的意思一样。“平仓”的意思即一买一 卖或一卖一买完成交易叫“平仓”。“一手”的 意思即一张合约。 例： 买（ buy买进）=渣=升（买上升的意思）

　　１：外汇投资盈利计算法 ２：外汇投资利息计算法 ３：交易细则表 ４：保证金细则表

　　当进行外汇买卖后，盈利与亏损的计算方法如下： 以下方法均以美元计算单位 直接货币 英镑/美元 每手合约：100,000GBP 例如：在一天内先买入2手英镑后再卖出了2手英镑 即当天买入价：1.8750 平仓价（卖出价）1.8916 盈亏计算方法：（1.8916－1.8750）Х100,000Х2(手) 盈=3， 320.00USD 欧元/美元 每手合约：100,000EUR 例如：在一天内买入10手欧元后再卖出了10手欧元 即当天平仓卖出价：1.2865 平仓价（买出价）：1.3150 盈亏计算方法：（1.3150—1.2865）Х100,000Х10(手) 盈=28，500.00USD

　　美元/瑞士法郎 每手合约：100,000美元 例如：在一天内先买入5手美元/瑞士法郎后再卖出5手美元/瑞士法郎即当天 平仓 买入价：1.1750 卖出价：1.1950（此为平仓价） 盈亏计算方法 (1.1950—1.1750)X100000/1.1950X5手 盈=8368.20$ 美元/日圆 每手合约：100,000美元 例如：在一天内先卖出3手美元/日圆后再买入3手美元/日圆即当天平仓 卖出价：108.80 买入价：107.50（此为平仓价） 盈亏计算方法：(108.80—107.50)X100000/107.50X3 盈=3627.91$ 请留意一点，亏损计算方法跟利润计算方法一样，得出的最后数值为负数， 以表示买卖亏损。

　　利息计算方法 当进行外汇买卖后，如未能在当日内平仓，这样利息便需要计算在内。 不同的货币有不同的利率，而买入或卖出也需要计算利息。利率标准主 要决定于各个货币的利息相差，高息的货币往往能够赚取利息，而低息 的货币，便需要付出利息。 计算方法： 举例在8月1日买入2手澳元，并于8月31日卖出2手澳元平仓 买入价： 1.0000 卖出价：1.0085 息率：4.25% 利息计算方法：（1.0000Х2X100000X4.25%）/360Х30天 利息=708.33$ 由此可见，外汇投资即可赚取价位，亦有可观的利息收入。但要注意一 点，不是所有货币都能够赚取利息，某些货币更需要支付利息。详细资 料，请参照公司所发出的利息指引。

　　止盈（Stop-Profit）：也称停利、止赚、止 赢 。----就是在你的目标价位挂单出货 止损： 在外汇交易中追求利益，永恒的法则 是“缩小损失，扩大收益”，为此，在持 有外汇时，经常要在心里评估一个最大的 损失额度，当外汇市场中汇率不利运动达 到最大损失额时，就必须沽空平仓，这就 叫做止损。

　　影响市场的原因是想当复杂，但归纳来， 不外乎以下六大因素： 经济因素——经济数据 政治因素 战争因素（恐怖活动） 央行干预 技术因素——图表 市场情绪及心理因素

　　随着市场供求的改变，外汇价格的波动给予投资者无限的 投资机会。但由于市场瞬息万变，如要在外汇买卖中获利， 最重要的是能掌握快捷及准确的资讯。同时，投资者要对 能影响市场的因素有一定的认识。 基本分析：是某个国家的基本因素；当中包括经济基础， 政治前景，政府的立场等。此外，每当有重要经济数据公 布时都会出现货币价格波动的情况。表面上看来，影响市 场的原因似乎想当复杂，但归纳来，不外乎以下五大因素： 经济因素——经济数据 政治因素 央行干预 市场情绪 而其他因素则包括了技术和心理两点。为了使投资者对市 场有深刻的了解，现将名种不同因素作出解析。

　　经济因素 金融市场是经济的反应，而货币价格却是金融市场的[寒暑 表]，它反映了某个国家的经济状况，政治背景，央行立场。 所以经济因素永远是主导市场的最基本条件。如果要深入 分析市场的形势以揣测未来的变化，就必须仔细分析每一 项经济指标的意义，以及对各个国家的政治背景及经济立 场作出分析。 市场千变万化，每个国家的政治及经济情况的不一样。现 今资讯发达，市场消息比目皆是，作为一个出色的投资者， 必须紧贴市场走势，对消息的敏感和判断，作出适当的反 应。

　　经济指标 经济因素是主导金融市场的主要原因。而进出口、生产、制造、零售、消费等的 贸易需求，也往往是影响货币的主要原因。另外，美国及一些经济强国每个月都 会公布一连串的数据来反映它们当时的经济状况。其中一些经济指标都会对外汇 市场价格造成直接影响，因此，能够清楚地了解这些经济数据的意义，便能够帮 助投资者预测汇价之升跌走势。以下介绍一些较重要的经济数据： （A）国内生产总值（GDP） （B）通用指标 （1）生产物价指数 (Production Price Index ,PPI ) （2）消费物价指数 (Consumer Price Index, CPI ) （3）零售物价指数 (Retail Price Index, RPI ) （C）利率 (Interest Rate ) （D）生产指标 （1）失业率 (Unemployment Rate ) （2）非农业就业数字 (Non—Farm Payroll ) （3）耐用品订单 (Durable Goods Orders ) （E）贸易指标 （1）贸易收支平衡数字 (Trade Balance Figure ) （F）综合领先经济指标 (Leading Indicator )

　　经济指标分析意义 国内生产总值(Gross Domestic Product,简称GDP) 国内生产总值简称为GDP，是每季公布一次。一个国家或地区的经 济究竟处于增长抑或衰退阶段，从这个数字的变化便可以观察得到。 当国民生产总值上升时，即显示该地区处于增长阶段，海外投资者 便逐步将资金移入该国望有较高的投资回报。这样该国的货币需求 便会增加，币值亦因而上升。反之，若国民生产总值下降时，即表 示该地区的经济发展缓慢或进入衰退期，其国内的资金便会逐渐外 流，币值亦因而大跌。 如国民生产总值增幅过大，国民收入增加，消费力强，这种情况下 政府有可能提高息率紧缩货币供应，国家经济表现良好利率上升， 该 国货币的吸引力也就随之而增加了。相反地，经济处于衰退期， 消费能力薄弱。政府或央行在这种情况下，将可以减息以刺激经济。 利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也自然大大减低。

　　• 生产物价指数 (Production Price Index ) • 生产物价指数显示出原料及制成品的价格，衡量各种商品在不同生产阶 段的价格变化情形。透过统计局向各生产商搜集各种商品报价资料。这 指数是对通胀的预测。 • 假如生产物价指数较预期为高，生产成本增加导致物价上升。即有通货 膨胀加剧的可能，货币政策可能会收紧。若生产物价指数下跌，则成本 减轻，产品价格下跌，通货膨胀亦有下跌的可能。 • 消费物价指数 (Consumer Price Index ) • 消费物价指数主要显示消费者支付商品的价格变货情形。美国方面构成 消费物价指数的主要商品包括：食品、酒和饮品住屋、衣着、娱

　　• 不同地区对消费物价指数的高低有不同的标准，一般与去年同期比较或 对上月比较，当消费物价上升时，显示该地区的通货膨胀上升，反之， 指数下降，则通货膨胀压力减轻。

　　• 零售物价指数 (Retail Price Index ) • 每一个月对全国零售业抽样调查，凡以现金或信用卡形式支付的零售商 品均是零售业务范围之内，其中包括家具、电器、超级市场、医药等等。 不过各种服务业消费则不包括在内。 • 社会经济发展蓬勃，个人消费力增加，零售销量上升，国家经济亦良好。 相反，消费及零售欠佳，国家经济前景亦不乐观，投资者也不愿意冒险 在该国投资，令到货币需求减少，汇价因而下跌。 • 利率 (Interest Rate ) • 很多国家的政府或央行均以控制通货膨胀率为首要任务。而政府或央行 往往以放宽或收紧币利率的方式来控制通货膨胀。调整利率便是一个最 好的方法。一直以来，经济学家都致力寻找一套能够完全解释利率结构 和变化的理论，而有关方面学说很多，其中一个定义是，利率是资本的 价格，而资金的需求和供应决定利率的升跌趋向。 • 投资者在决定选购货币之前，往往会首先考虑哪一种货币的利率比较高， 因为利率的高低直接影响利润。

　　• 失业率 (Unemployment Rate ) • 失业率是反映一个国家或地区经济情况，也是直接影响到该国家或地区 的货币强弱。失业率是每月公布一次。假如失业率数字较上月下降，表 示雇用情况增加，整体经济情况较佳，国家人力资源能全面利用，发展 蓬勃，有利货币上升。假如失业率上升，显示经济可能出现衰退，对货 币便有不利的影响。 • 非农业就业数字 (Non—Farm Payroll ) • 非农业就业数字为失业率数字其中的一个项目，这项目主要统计从事农 业生产以外的职业变化情况，其中包括教师、服务行业、消费性行业等 等。美国公布这项数据的时间和失业数字相同，同于每个月的第一个星 期五发表。 • 当社会经济蓬勃时，消费自然随之而增加，导致服务性行业的职位也就 增多，因此这些数据是观察社会经济蓬勃程度的一项指标。

　　• 耐用品订单 (Durable Goods Orders ) • 由美国商务部统计局负责，向全美五千间大公司搜集资料统计所得。其 中包括国防用品、运输工具、大型机器或零件、汽车和大型电脑订单等 等。从这订单的增加或减少中，投资者可以看到制造业生产情况的好坏， 从而判断整体经济的表现。当耐用品订单大幅下降时，可反映出制造业 疲弱，公司扩张放缓，失业率增加，经济放缓，间接利淡该国货币，相 反耐用 品订单增长，间接利好该国货币。 • 贸易收支平衡数字 (Trade Balance Figure ) • 国家与国家之间的商品贸易，是构成经济活动最重要的形式，假如一个 国家的入口总额大于出口时，便会出现贸易逆差，相反，当出口额大于 进口额时便称之为贸易顺差。如果该地出现贸易逆差现象，国民的收入 便会流出国外，国家经济转弱。政府若要改善这现象，就必须要把国家 的货币贬值，因为货值下降，即变相把出口商品价格降低，增强出口的 竞争能力。因此当某个国家外贸赤字扩大时，就会对该国货币有不利的 影响，令到该国货币下跌；反之，当出现外贸盈余时，该国的货币便有 升值的潜力。

　　• 综合领先指标 (Leading Indicator ) • 综合领先经济指标是用来预测经济活动的指标，由美国商务 部每月公布一次。指标组成包括股价、消费品订单、平均每 周失业救济索求、房屋建筑申请、制造厂商订单变动、货币 供应、销售业绩、厂方设备订单以及平均工作周时等。 • 综合领先经济指标上升，显示该国出现经济增长，有利好该 国货币。若此指标下降，则显示该国有经济衰退或放缓的现 象，对该国货币有不利的影响。 • 综合以上各种不同指标，投资者可以分析到某个国家的经济 走向，是进入经济增长期或是经济衰退期。这样投资者便能 确定投资方向。

　　政治因素 影响外汇市场价格波动的因素有以下几点： 政治易权 当一个国家或地区政治易手时，新政府统治班底，经济立场， 国家决策，未必能够与上一个政府衔接。这样便会影响到这 个国家的货币大幅波动。所以每当政权易手，必须注意政府 的政治方向，经济立场以及货币政策等等。 政变或战争 当一个国家爆发政变或战争的时候，该国的货币就会呈现出不 稳定而出现大幅波动，局势动荡永远都是打击国家货币的重 要原因。譬如菲律宾发生军人政变时，菲律宾披索都因而大 幅下挫。而一些中立国家的货币，如瑞士法郎，便会成为资 金避难所。

　　日本政府高层官员涉及股票内幕交易丑闻导致日本股市大 跌，日圆下滑；另外亦曾因内阁成员涉及贪污的丑闻而打 击日圆汇价。又或是美国总统克林顿与莱温斯基的丑闻爆 发后，令到美元出现汇价大幅波动。 由此可见，每一个国家政府架构呈现不稳定时，都会打击 该国的货币。每当政治形势不明郎又或是局势动荡期间， 货币价格便会有一定程度的影响，所以投资者必须注意所 投资的货币的政治局势是否正常，又或是当丑闻出现的时 候，政府所采取的态度。

　　在自由浮动的汇率制度下，政府是不会通过行政手段来直接 影响汇市的。但是，若某国的政府认为本国的币值过高或过 低时，便会透过市场买卖来支持或压低本国的汇价。 譬如，1999年日圆大幅度上升至1美元兑101日圆时，对日 本经济造成严重的负面影响，日本央行便联同其他中央银行 进行干预，大量买入美元卖出日圆。另外，欧元自推出后， 大幅贬值接近百分之三十，严重影响欧盟经济利益，也相对 影响到美国贸易逆差扩大，欧洲中央银行便于2000年欧元 处于八十二美仙时入市干预。 但长远来说，干预并不能有效地扭转货币的长期走势，因为 干预必须得到其他因素配合才能发挥效用。

　　有时候，投资者会发现当市场明显利好经济的消息时，汇价 不但没有上升，反而下跌；当出现利淡消息时，市场不一定 就是作出利淡的反应。这原因是市场除了受到外围消息的影 响，亦有本身的原动力，当大市上升好一段时间之后，技术 上需要作出适当的调整时，好消息便发挥不了利好的作用， 这是好消息出货的原因；假如技术上应该持续上升时，利淡 消息也不会打击市场的情绪而回落。因此，技术性因素是影 响商场变化的一项相当重要原因，每一个投资者都不能忽略。

　　因市场时刻变化，故此这项因素亦较难捉摸。例如当全世 界大部分投资者都看好美元时，美元虽然已经升到不合理水 平时，但升势依然没有停止，反而再创新高，当欧元自推出 以后，一直持续被抛售，市场一直持着悲观的心态，欧元跌 势亦持续不断。所以，投资者必须谨慎了解市场情绪和各种 心理因素，这才能解释市场的不合理现象。外汇知识外汇基础知识培训PPT课件